建行理财师发表于：2008-12-1 20:16:06


一个发生在亚洲金融风暴时期的真实案例。
1997年6月，富兰克林邓普顿基金集团推出了一支专门投资于泰国的新兴市场基金——邓普顿泰国基金，管理该基金的基金经理是被《纽约时报》尊称为新兴市场教父的马克•莫比尔斯博士。该基金当时的发行面值为10美元。在该基金发行日，有位看好泰国市场的陈姓客户办理了一个为期两年的定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元于邓普顿泰国基金。
接下来的事情众所周知。运气不佳的陈先生买入基金不久，一场遍及东南亚的金融风暴就从泰国开始蔓延开来。在接下来的两年里，泰国股票指数下跌了40%，经济出现严重衰退。这样的市场环境下，邓普顿泰国基金也难以独善其身，在成立15个月后净值就从当初的10美元锐减到2.22美元。后来净值有所回升，在陈先生为期两年的定期定额计划到期时，涨到了6.13美元。
结局似乎已经看到，陈先生这笔基金投资应该损失惨重。因为定投到期时基金净值仍然没有回到面值。但事实令我们惊讶：陈先生最终取得了41%的投资回报。
这就是定期定额投资的“神奇魔术”，学术名称叫做“平均成本法”。简单解释，就是指在基金净值下跌时，尽管先前的投资会产生亏损，但此时如果继续买入相同的基金，则能有效摊低整体投资的成本。
让我们一起来计算一下。
每个月固定投资1000美元，忽略手续费因素，当基金面值在10美元时，获得份额100份；
当基金净值跌到2.22美元，获得份额大约450份；
基金面值越低，买进的份额数就越多……这样相当于每份基金的成本也在摊薄；
经过两年持续投资后，平均投资成本降为4美元，当基金净值返回到6.13美元时，陈先生自然就赚了钱。
从上述案例可以看出来，没有一只基金是稳赚不赔的，即使是贵为新兴市场教父的马克•莫比尔斯博士，也不能完全避开股票市场大幅下跌所带来的亏损。然而，却有一种投资方法基本上可以使投资人获得良好的投资回报，这就是定期定额买基金。除非是一个永远下跌的股市，否则我们只要在市场下跌时以相同的金额买入更多的份额，有效摊低平均的投资成本，则一旦市场稍有好转，就有可能轻易地摆脱亏损并获得诱人的投资回报。

                                    中国建设银行股份有限公司兰溪支行
                                    理财师：姚继军    热线：88885032

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